CME：预计3月国内挖掘机销量同比增6.5%，市场恢复正增长

经草根调查和市场研究，CME预估2024年3月挖掘机（含出口）销量25000台左右，同比下降2.26%左右，降幅环比大幅改善。

分市场来看，国内市场预估销量14800台，同比增长6.48%，市场恢复正增长。出口市场预估销量10200台，同比下降12.66%。

按照CME观测数据，2024年1-3月，中国挖掘机械整体销量4.998万台，同比下降13%左右。其中，国内市场26058台，同比下降9.61%；出口市场销量23926台，同比下降16.47%。

下游端：基础设施投资持续改善

作为挖掘机应用两大下游之一，基础设施投资持续改善。

2024年1-2月份，全国固定资产投资（不含农户）50847亿元，同比增长4.2%，增速比2023年全年加快1.2个百分点。其中，制造业投资增长9.4%，增速加快2.9个百分点；基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）增长6.3%，增速加快0.4个百分点。从环比看，2月份固定资产投资（不含农户）增长0.88%。2024年1—2月份，民间固定资产投资26753亿元，同比增长0.4%。

（数据来源：国家统计局）

分产业看，第一产业投资858亿元，同比下降5.7%；第二产业投资15837亿元，增长11.9%；第三产业投资34152亿元，增长1.2%。

第二产业中，工业投资同比增长11.9%。其中，采矿业投资增长14.4%，电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长25.3%。

第三产业中，铁路运输业投资同比增长27.0%，道路运输业投资增长8.3%，水利管理业投资增长13.7%。

分地区看，东部地区投资同比增长5.9%，中部地区投资增长4.2%，西部地区投资下降3.9%，东北地区投资增长13.8%。

下游端：房地产开发投资降幅收窄

2024年1-2月，全国房地产开发投资11842亿元，同比下降9.0%；其中，住宅投资8823亿元，下降9.7%。相关数据显示，2024年1-2月全国房地产开发投资累计同比继续下降，但降幅相比于2023年全年有所收窄。

（数据来源：国家统计局）

1-2月份，房地产开发企业房屋施工面积666902万平方米，同比下降11.0%，其中住宅施工面积下降11.4%至466636万平方米；房屋新开工面积9429万平方米，下降29.7%，其中住宅新开工面积下降30.6%至6796万平方米；房屋竣工面积10395万平方米，下降20.2%，其中住宅竣工面积下降20.2%至7694万平方米。

房地产消费需求及信心尚不足，恢复有待时日，叠加土地购置费及房屋新开工面积下滑，房地产行业以"保交楼"和"去库存"为主，这两点在竣工面积增速上可窥一二。虽然近来，这由政策端传导到销售端尚需要一定的时间。挖掘机多用于房地产建设前期工程，而房屋新开工面积和挖掘机销量呈较强的一致性，下滑明显。

开工端：2月开工情况仍在低位

2024年2月，中国地区小松挖掘机开工小时数为29.0小时，同比下降61.48%。虽然同比受春节因素影响降幅较大。但同比2022年（春节为2月），2024年2月开工率同比2022年下滑38.8%。

（数据来源:小松官网）

总结：

从下游来看，房地产领域难言乐观，虽然投资增速降幅有所收窄，但降幅仍然较大。

基建投资作为经济的稳定器，其增速收到地方政府收支矛盾加剧等因素影响。

从市场发展层面看，当前市场需求趋弱，产能难以有效减少，或将加大供需矛盾，要警惕价格竞争抬头之势。挖掘机械行业受到宏观经济影响较大，全球范围内的固定资产投资政策变动都将对行业发展产生影响。

展望2024年，我们要谨慎乐观。虽然当前市场修复正增长，将在一定程度上提振行业发展信心，但是要清醒的认识到，当前行业恢复基础尚不牢固，开工端改善不明显，市场内需动力不足、需求偏弱、市场预期差仍然是突出问题。

随着《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》等系列政策持续推进，考虑到积极政策的滞后性和叠加性，挖掘机械市场有望回升。